28日，央行继续开展大额逆回购操作，但仍不敌到期回笼量，公开市场操作连续第三日净回笼资金；市场资金面仍维持紧平衡，资金利率多数走高。市场人士指出，当前流动性季节性扰动增多，但逆回购余额过高且面临集中到期，限制央行公开市场操作空间，连续净回笼致市场心态谨慎，后续可关注央行是否通过其他渠道进行流动性投放。

连续三日净回笼

28日，央行开展1750亿元逆回购操作，包括1000亿元7天期、600亿元14天期和150亿元28天期。因当日有1950亿元逆回购到期，故此次操作实现净回笼200亿元，为11月24日以来的连续第三次净回笼。

月末时点上，央行公开市场操作接连净回笼资金，不免令市场机构感到担忧，好在前期央行通过逆回购和MLF操作投放了较多流动性，近几日市场资金面暂维持紧平衡。

28日，银行间存款类机构债券质押式回购利率多数走高。其中，隔夜回购加权平均利率收报2.30%，涨约1bp治疗癫痫病的偏方有哪些；7天回购利率涨3.5bp至2.59%；3个月回购利率涨11bp至3.40%。

交易员称，资金面仍延续紧平衡，机构轧平头寸算不上很困难，但供需弱平衡状态容易被打破，尤其是央行公开市场连续出现净回笼，对短期资金面的持续影响值得关注。

开展MLF操作几率上升

当前银行体哪种方法治疗癫痫病好系流动性供求均面临不利因素影响。供给方面，近期人民币贬值预期有所抬头，叠加年底年初购汇需求季节性上升，外汇市场供求趋紧，外汇占款降幅或阶段性扩大。需求方面，当前处于月末，又临近年末，为应对季末监管考核、节假日现金投放，机构倾向多备头寸，市场流动性需求出现季节性北京治疗癫痫病医院哪里好增加。市场人士指出，年底前，银行体系流动性供求压力不小，央行面临流动性维稳压力也不小，一旦央行流动性投放不及时、不充分，市场资金面易走向紧张。

最近央行逆回购操作力度其实也不小，公开市场操作之所以接连出现净回笼，更重要的原因是存量逆回购到期回笼压力上升。Wind数据显示，从11月请问癫痫病有哪些发作24日开始，逆回购日到期量骤升至2000亿元左右；本周（11月26日至12月2日）共有9400亿元逆回购到期；截至11月28日，央行逆回购余额仍接近1.4万亿，处于历史较高水平。市场人士指出，逆回购余额过高，加大了央行公开市场滚动操作难度，在一定程度上限制了逆回购操作空间。

面对中短期内流动性维稳压力，与央行逆回购余额过高的矛盾，市场人士认为，必要时，央行可能转而通过其他操作渠道实施流动性投放，再次开展MLF操作的可能性在上升。一方面，央行公开市场操作着眼于调节流动性供求的边际余缺，由外汇占款下滑造成的基础货币供给缺口主要通过MLF操作来填补，而年底前仍有MLF到期，继续开展MLF操作的理由充分；另一方面，开展MLF操作可缓解公开市场资金滚动压力，确保流动性总量稳定，而MLF操作释放的流动性期限相对较长，可弥补逆回购在存续期限上的不足。记者 张勤峰